财联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上(shàng)海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后价格连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意(yì)也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集(jí)团和永兴(xīng)材料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安表示，此前(qián)车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的(de)观望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士提(tí)到，目(mù)前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行降价。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能否持(chí)续(xù)稳定，受多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动(dòng)上游材(cái)料(liào)采(cǎi)购(g新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息òu)，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池(chí)龙(lóng)头(tóu)企业5月份(fèn)的排(pái)产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较(jiào)低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢(huī)复生(shēng)产，排产相比一(yī)季度会有明(míng)显的提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市(shì)场需求回(huí)暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还(hái)是(shì)底部反(fǎn)转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需(xū)要观察(chá)下游库存状况，另(lìng)一(yī)方面还需要看终端需(xū)求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商(shāng)实际上从去年(nián)四季度开始(shǐ)便启(qǐ)动大规模(mó)去库存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在(zài)一季度实际(jì)上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电池厂商提到(dào)，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作(zuò)为锂电产业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德(dé)时代的库存已经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度(dù)的(de)水(shuǐ)平。材料(liào)价格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电(diàn)产业走向的(de)关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢(huī)复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲观(guān)者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国汽车(chē)工业(yè)协会常(cháng)务(wù)副会(huì)长付炳锋指出，国内动力(lì)电(diàn)池行业仍(réng)然(rán)存(cún)在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是(shì)正常的现象，”他(tā)直言。在(zài)他(tā)看(kàn)来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保证价值(zhí)链的合(hé)理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分(fēn)析(xī)师(shī)近期对锂(lǐ)盐(yán)价格(gé)未来走势进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证(zhèng)锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已经到来。分(fēn)析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)进(jìn)入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于下游(yóu)车市短期需(xū)求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速(sù)从(cóng)而在(zài)需求表现上提前透支(zhī)碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中(zhōng)游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段。从上游材(cái)料价格(gé)变化来看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极(jí)片(piàn)粉等系(xì)列材料价格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的(de)库存(cún)也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水(shuǐ)位回退，此前(qián)部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产(chǎn)线已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求(qiú)回暖。从(cóng)终端新能(néng)源汽车市场(chǎng)表现上看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪(xù)主要(yào)来(lái)自车市的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新(xīn)能(néng)源汽车销量数(shù)据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季(jì)，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游的(de)订单需(xū)求。加上5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新(xīn)开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎(yíng)来需(xū)求订单(dān)的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回(huí)涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度(dù)不可能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更(gèng)加清晰，市场预期回(huí)调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体化带来的(de)碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价权(quán)。电池(chí)回(huí)收(shōu)端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业持续推(tuī)进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到(dào)上(shàng)游，电池厂商都已完(wán)善(shàn)在(zài)锂矿端(duān)的布局，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑(huá)。从原材料到电池，再(zài)到(dào)下游(yóu)车企，产业链各个环(huán)节(jié)的价格(gé)以及供需变化也(yě)将变得更加平衡且具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动(dòng)价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并不是一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的(de)价格(gé)下跌过(guò)快，但这并不(bù)为(wèi)业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌(diē)去(qù)近7成(chéng)，最直接(jiē)受(shòu)到冲击(jī)的当(dāng)属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿企业(yè)不断压低碳(tàn)酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告(gào)，一(yī)季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会在价(jià)格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业(yè)将变得更集(jí)中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业(yè)。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受价(jià)格下跌和可能的(de)未(wèi)来(lái)亏损(sǔn)。这两家公司也有行业里最优(yōu)的(de)成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采成本普遍(biàn)在3万新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息-5万(wàn)元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味着，这两家公司(sī)能(néng)以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的(de)分销权或(huò)开采权，交易价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协(xié)确(què)定，按市价定期调整。但能(néng)获得(dé)上游更低(dī)成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因(yīn)降价减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能(néng)源车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降带来的连(lián)锁(suǒ)反应，并不是一个下游获(huò)利，上游承(chéng)压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息另一层影响是，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)今年(nián)5月计划投(tóu)产的宜(yí)春锂(lǐ)矿很有可能(néng)一开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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