文(wén)/解(jiě)运(yùn)亮博士信达(dá)证券首席宏(hóng)观分析师

　　核心观点(diǎn)

　　第一，纵观4月政治局会议通稿(gǎo)，一个(gè)整体印象(xiàng)是(shì)会议精(jīng)神超出市(shì)场预(yù)期。

　　第二(èr)，在“三重压力”提(tí)出时(shí)隔(gé)一年零四个月之后，中央提出最新判(pàn)断，“三重(zhòng)压力”得到缓解(jiě)。

　　第三，会议冲(chōng)淡了市场对于稳(wěn)增(zēng)长力(lì)度(dù)可(kě)能减弱的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和(hé)扩(kuò)大需(xū)求是当前经济持续回(huí)升向好(hǎo)的关键所在”。

　　第五，会(huì)议针对多方面工作(zuò)都做了(le)积极(jí)部署，对(duì)社会各界(jiè)的关切都做(zuò)了积(jī)极回应(yīng)，半导体(tǐ)、新(xīn)能源、人工智能、平台(tái)企业、消费(fèi)、投资、一带(dài)一路等领(lǐng)域都(dōu)看到了(le)利好(hǎo)。

　　第(dì)六，会议专门(mén)提到，在超大特大城市积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平(píng)急两(liǎng)用”公(gōng)共基础设施建设，可(kě)能(néng)带来经(jīng)济新的增(zēng)长(zhǎng)点，值得高度重视。

　　第(dì)七(qī)，所有这些变化，背后都反映出(chū)整体经济工作思路已经发(fā)生了大变化。为市场主体做好服务(wù)，以发(fā)展经济(jì)为己任，这(zhè)可能是4月(yuè)份政治局会(huì)议向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　风险因素：国内(nèi)政策落地不及预(yù)期(qī)，国际政治(zhì)局(jú)势演变超预期

　　正文

　　第一(yī)，纵(zòng)观4月政治(zhì)局会议通稿，一个整体印象(xiàng)是(shì)会议(yì)精神(shén)超(chāo)出市场预期。每年4月份的政治局会议(yì)，在经(jīng)济工作(zuò)领域，重要性可(kě)能仅次于几个月(yuè)前的(de)中央经济工作会议。原(yuán)因也简单(dān)，如果说中央经(jīng)济工作会议(yì)确定了此后一年的政策导向，那么4月(yuè)份会(huì)议就确(què)定了(le)未来8个月的政策导向。今年4月的政治局会议，在方方面面都体现出对经济(jì)的呵护和支持，既好于往年同期，也超(chāo)出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出(chū)时隔一年零四个月之后，中央(yāng)提出最新判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月中央经济工作会议提出，中(zhōng)国经济面(miàn)临需求收缩、供给(gěi)冲击、预(yù)期(qī)转弱三重压力(lì)，整(zhěng)个2022年，三重压力徘(pái)徊不去。去年底疫情防控政(zhèng)策优化至今，中央指(zhǐ)出“我(wǒ)国疫情防(fáng)控(kòng)取(qǔ)得(dé)重大决定(dìng)性胜利”，“经济社会全面恢复常(cháng)态化运(yùn)行(xíng)”。今年一季度经济(jì)增长大幅好于预期(qī)，“五一”旅游出行远超(chāo)2019年(nián)同期(qī)水平，都体现出经济(jì)社会常态化(huà)运行中的强大修复(fù)动能。“三重压力”得到缓解，反映了(le)疫(yì)后(hòu)中国经(jīng)济(jì)修复的巨大成效(xiào)。

　　第三，会议冲淡了市场(chǎng)对于(yú)稳增长力度可能(néng)减(jiǎn)弱(ruò)的(de)担(dān)忧。4月会(huì)议对经济(jì)面(miàn)临问(wèn)题的(de)定性(xìng)是“当前我国经济(jì)运行好转主(zhǔ)要(yào)是(shì)恢(huī)复性的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然(rán)不足，经(jīng)济转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要(yào)克服不(bù)少(shǎo)困难挑战。” 问(wèn)题决定(dìng)对策，有什么样的问题，就有(yǒu)什么(me)样(yàng)的对策。2019年(nián)4月，问题定(dìng)性是“更(gèng)多是结构性(xìng)、体制(zhì)性的”；2021年4月，问(wèn)题定(dìng)性是(shì)“稳增长压力较(jiào)小(xiǎo)的(de)窗口期”。这两次会议(yì)之后，稳增(zēng)长力度都有回收(shōu)。今年一(yī)季度经济增长超预期(qī)，市场(chǎng)又出(chū)现(xiàn)了对后续稳增(zēng)长(zhǎng)力度减弱的担(dān)忧(yōu)。但从这(zhè)次中央对问(wèn)题的定性看(kàn)，经济内生动力(lì)仍(réng)需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增长力度可能不但不会减弱(ruò)，还要有(yǒu)针(zhēn)对性地加大(dà)。这就冲淡了市场的一(yī)大担忧。

　　第(dì)四，会(huì)议明确提出“恢复和扩大需求(qiú)是当前经(jīng)济持续(xù)回升向好的关(guān)键所在”。会(huì)议提出“四个持续”，即“推动经济运行持续好转、内生动力持(chí)续(xù)增强(qiáng)、社会预期持续改善、风险隐患持(chí)续化解”。会议还提到一个(gè)词“乘势而上(shàng)”，表明(míng)我们不会因(yīn)为一季度经济的良好开局而就此满足(zú)，而是继续(xù)努力，“乘(chéng)势而(ér)上”。而要(yào)实现“四个(gè)持续”和“乘势而上”，具体抓手(shǒu)就(jiù)是(shì)“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”。

　　第五，会议针对(duì)多方面工作都做(zuò)了积极部署，对(duì)社会(huì)各(gè)界的(de)关切(qiè)都做了积(jī)极(jí)回应，半导体(tǐ)、新能源、人(rén)工智(zhì)能、平台企(qǐ)业、消费、投资(zī)、一带(dài)一(yī)路(lù)等领域都(dōu)看到(dào)了(le)利好。

　　——半(bàn)导体。会议提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基(jī)，培育壮大新动能”。

　　——新能源(yuán)。会议提出“要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能(néng)等设施建设和配套电网改造”。这表明，对新能(néng)源产(chǎn)业的扶(fú)持仍会继续，专门提到的充电桩(zhuāng)、储能、配套电网，都(dōu)是新能源产(chǎn)业(yè)相(xiāng)对的(de)短板(bǎn)，也有望是未来重(zhòng)点发力的方(fāng)向。

　　——人(rén)工智能。会(huì)议提出“要(yào)重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重视防(fáng)范(fàn)风险(xiǎn)”。首(shǒu)提人(rén)工智(zhì)能，市场热(rè)度较(jiào)高(gāo)的方向，中央高(gāo)度重视，行稳(wěn)方(fāng)能致远(yuǎn)。

　　——平台企业(yè)。会议提出“要推(tuī)动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新”。对(duì)平台企业的支持力(lì)度进一步加大(dà)，去年12月中央经济工作会议提的是(shì)“支(zhī)持平台企业在引领(lǐng)发展、创造就业(yè)、国际竞争中大(dà)显身手”，这(zhè)次(cì)进(jìn)一步升级为“鼓励(lì)头部平台企业(yè)探索创新”。

　　——消费。会议提(tí)出“要(yào)多(duō)渠道增加城乡(xiāng)居(jū)民(mín)收入，改善消费环境，促进文(wén)化(huà)旅游等服务(wù)消费”。今年一季(jì)度社会消(xiāo)费品零(líng)售累计增长5.8％，好于(yú)市场预(yù)期(qī)的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央精(jīng)神是继(jì)续呵护和促进消费增(zēng)长。

　　——民(mín)间投资。会议提出“要发(fā)挥好政(zhèng)府投资和政(zhèng)策(cè)激励的(de)引导(dǎo)作用，有效带(dài)动激发民间投资”。今年一季(jì)度，民间投资累计增速只有0.6％，低(dī)于(yú)全(quán)部固定资产投资增速4.5个(gè)百分点，民(mín)间(jiān)投资仍是投(tóu)资中的薄弱环节。这次会(huì)议专门(mén)提出“有效带动(dòng)激发民间投资”，未来可能会(huì)有(yǒu)相应政策发力(lì)。

　　——一带一路。会议提(tí)出“要(yào)把吸引外商投资放(fàng)在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘(pán)。要支持(chí)有条件(jiàn)的自贸试(shì)验区和自由贸易(yì)港对(duì)接(jiē)国(guó)际(jì)高(gāo)标准经贸规(guī)则，开展改革开(kāi)放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由(yóu)贸易试验区正式挂牌成立至(zhì)今，全国已(yǐ)设(shè)立(lì)21个自贸试验区及海南自由(yóu)贸易港。在新(xīn)一轮对外开放先行先(xiān)试中(zhōng)，“一(yī)带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)国(guó)家可能是开放和合(hé)作的重点(diǎn)方向。

　　第(dì)六，会议(yì)专门提到，在超大(dà)特大城市积极稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础(chǔ)设(shè)施建(jiàn)设，可能带来经(jīng)济新的增长点，值得高度(dù)重视(shì)。根(gēn)据《国务院关于调(diào)整城市规(guī)模划(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃huà)分标(biāo)准的(de)通(tōng)知》（国发〔2014〕51号(hào)）规(guī)定，城区(qū)常住人口500万以上1000万以下(xià)的城市为(wèi)特(tè)大(dà)城市，城区常(cháng)住人口1000万以(yǐ)上的(de)城市为超大城市(shì)。目前，超大城市包括上海、北(běi)京、深(shēn)圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南(nán)、长沙、哈尔滨、郑州、昆明(míng)、大连14城。“平(píng)急两用”设施指(zhǐ)平时(shí)用作(zuò)旅游、康(kāng)养等功能(néng)，遇重大公共突(tū)发事(shì)件(jiàn)时可立即转换(huàn)为应急场所的设(shè)施，能够有效(xiào)补(bǔ)齐大城市应急(jí)能力建设短板，同时(shí)提(tí)升大城市山区旅(lǚ)游居住(zhù)品质，助(zhù)力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹(chóu)大城市发展和安全(quán)。“平(píng)急两用(yòng)”设施建(jiàn)设，涉及建设改造一批“平急两用(yòng)”的民宿和酒店、储备一批单(dān)体(tǐ)大(dà)型方舱医院(yuàn)、升级一(yī)批(pī)应急医疗服务点等。21个超大特大城市的城(chéng)中村改(gǎi)造和“平急两用(yòng)”设施建(jiàn)设，不仅对房地产投(tóu)资，乃至(zhì)对整(zhěng)体固定资(zī)产(chǎn)投资，都有望(wàng)带(dài)来新的(de)增长(zhǎng)点(diǎn)。

　　第(dì)七(qī)，所(suǒ)有这(zhè)些变化，背后都反映出整(zhěng)体经济工作思路已经发生(shēng)了大变化。过去几年很多政策(cè)，如疫情防(fáng)控、房地产调控(kòng)、打击资(zī)本(běn)无序扩张、治理教(jiào)培(péi)互联网等，初衷是好的，也取得了重大成效，但客(kè)观上也一(yī)定程(chéng)度上影响了(le)市(shì)场的预(yù)期。此(cǐ)前，中央已经明确表示，要慎重出台收缩性(xìng)政策，从这次4月份会议看，这个要求已经落到了(le)实处(chù)，没(méi)有收缩性政策(cè)，各项政策都是呵护和支持经济的。近期(qī)，淄博烧(shāo)烤火出(chū)圈，淄博市政府受到了全国人(rén)民的(de)大力点赞，大家都看到了淄(zī)博市(shì)政府在搞好营商环(huán)境(jìng)、促进经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)上的(de)努(nǔ)力。而(ér)从4月份政治局会(huì)议看(kàn)，淄博(bó)市政府可(kě)能只是一个缩影，整体经济工作思路都在发生大变化，为市场主(zhǔ)体(tǐ)做好服务，以发展经济(jì)为己任，这可能是4月(yuè)份(fèn)政治(zhì)局(jú)会议(yì)向市场释放的深刻信(xìn)号。

　　逐句(jù)解读

　　中共(gòng)中(zhōng)央政治(zhì)局4月(yuè)28日召开会议，分析研(yán)究当前(qián)经济形势和经(jīng)济(jì)工作(zuò)。中共中央总书记(jì)习近平主持会议。（每年4月份的政治局会议(yì)，在经济(jì)工作领域，重(zhòng)要性可能仅次(cì)于几个月前的(de)中央经济工作会(huì)议。原因也简(jiǎn)单，如果说中(zhōng)央经济工作会议确(què)定了此后一年的政策导(dǎo)向，那(nà)么4月(yuè)份会议就确定了(le)未来8个月(yuè)的政策导向。）

　　会(huì)议认为，今(jīn)年以来，在(zài)以习近平(píng)同志(zhì)为(wèi)核心的党(dǎng)中央坚强领导下(xià)，各(gè)地区各部门更好统筹国(guó)内(nèi)国(guó)际两个大局(jú)，更(gèng)好统筹疫情(qíng)防控(kòng)和(hé)经(jīng)济社会发展，更好统筹发(fā)展和安全，我国疫情防控(kòng)取(qǔ)得重大决定(dìng)性(xìng)胜利（全国政协委员、中国疾病预防控制中(zhōng)心流行病学首(shǒu)席专(zhuān)家吴尊(zūn)友日前表示，新(xīn)冠病毒在未来出现地方(fāng)性流(liú)行或(huò)者散发可能性比(bǐ)较大，再出现较大规模(mó)流(liú)行的可能性较小。），经济社会全面恢复常(cháng)态化运行（今年“五(wǔ)一”旅游出行，已经远超(chāo)2019年同(tóng)期水平(píng)，体现出经济社会常态化运行中(zhōng)的巨(jù)大(dà)消(xiāo)费动能），宏观政策靠前协同发力，需(xū)求收缩(suō)、供(gōng)给冲击两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃、预期转(zhuǎn)弱三重压力(lì)得到缓解，经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)好于预(yù)期，市场需求(qiú)逐步恢复(fù)，经(jīng)济发展呈(chéng)现回升向好(hǎo)态(tài)势，经济(jì)运(yùn)行实现良好开(kāi)局。（“三重压力(lì)”首次提(tí)出，是在2021年12月(yuè)中央经济工(gōng)作会议上。时隔一(yī)年零四个月之后(hòu)，疫情(qíng)影响逐(zhú)步减弱之(zhī)下，“三(sān)重压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议指出，当前我(wǒ)国经济(jì)运行(xíng)好转主要是(shì)恢复性的(de)，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然(rán)不足，经济转型升级面(miàn)临(lín)新的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需要克服(fú)不(bù)少困难挑战(zhàn)。（这一(yī)段(duàn)是对当前经济(jì)中面临的问题的定性，问题(tí)决定(dìng)对策，有什么样的问(wèn)题，就有什(shén)么(me)样的对策，对(duì)问(wèn)题的定性非常重要。2019年4月，问题定性是“更多(duō)是结构(gòu)性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增(zēng)长压力较(jiào)小的窗口期”。这两次(cì)会(huì)议(yì)之后，稳增长力度都有回收。今年一季(jì)度经济增长超预(yù)期(qī)，市场又出现了对后续(xù)稳增长力度减(jiǎn)弱的(de)担忧(yōu)。但(dàn)从这次中(zhōng)央对问题的定性看，经济内(nèi)生动力仍需增强，需(xū)求仍需扩大，这就(jiù)意(yì)味(wèi)着(zhe)稳增长力度不(bù)但不会减弱，还要有针对性地加大。这就(jiù)冲淡了市场的一大担忧。）

　　会议强(qiáng)调(diào)，要深入开展学习贯彻习(xí)近平新时(shí)代中国特色社会主(zhǔ)义思想主题教育，认真落实中央经济工作会议精神，坚持稳中求进(jìn)工作总基调，完整、准确(què)、全面贯(guàn)彻新发(fā)展理念(niàn)，加快构建新发展格局，全面深化改革开(kāi)放(fàng)，把发挥政策效力和激发经营(yíng)主体活力结合起来(lái)，形成(chéng)推(tuī)动高质量发(fā)展的强大(dà)动力，统筹推(tuī)动经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)、内生动(dòng)力持续增强、社(shè)会(huì)预(yù)期持续改善(shàn)、风险隐患持续化解（提出四(sì)个“持续”，其实现有赖于稳增长政策持续(xù)发力），乘(chéng)势而上(shàng)（这个(gè)词表明我们不会因(yīn)为一季度经济的良好开(kāi)局而就此满(mǎn)足，而是继续(xù)努力，“乘势而上”。），推动(dòng)经济(jì)实现质的有(yǒu)效(xiào)提升和量的(de)合理增(zēng)长。

　　会议(yì)指出，要加快建(jiàn)设以(yǐ)实(shí)体(tǐ)经济为支撑的现代化产业(yè)体系，既要逆势而上，在(zài)短板领域加快突破(pò)，也要顺势而为，在优势领(lǐng)域做大(dà)做强。要夯实科技自立(lì)自强根基(jī)，培育壮大新动能（或利好半(bàn)导体）。要巩固和扩大(dà)新能源(yuán)汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和配套(tào)电网改造（对(duì)新能源产业的(de)扶持仍会继续，专门(mén)提(tí)到(dào)的充电(diàn)桩、储能、配套(tào)电网(wǎng)，都是新能源(yuán)产业相对的短板(bǎn)，也(yě)是未(wèi)来重点发力的方向）。要重视(shì)通(tōng)用人工智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风险（首提人工智能，市(shì)场热(rè)度极高的(de)方向，中央高度(dù)重视(shì)，行(xíng)稳方能(néng)致远(yuǎn)）。

　　会(huì)议强调，恢复(fù)和(hé)扩大(dà)需求是当(dāng)前经济(jì)持续回(huí)升向好的关(guān)键所在。积极的财政(zhèng)政策(cè)要(yào)加力提(tí)效，稳健的货(huò)币(bì)政策要精准有力(lì)，形成扩大需求的合(hé)力。要多渠道增(zēng)加城乡居民收入(rù)，改善消费环境，促(cù)进文(wén)化旅游(yóu)等服务消费（今年一季度社会(huì)消费品零售累计(jì)增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而(ér)中央精(jīng)神是继续呵护和促(cù)进消费增长(zhǎng)）。要发挥好政府投资(zī)和政策激励的引(yǐn)导作用(yòng)，有效(xiào)带动激(jī)发民间投资（今(jīn)年一季度，民(mín)间投资累(lèi)计增速只(zhǐ)有0.6％，低于(yú)全部固定资产投资增速4.5个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，民间(jiān)投资(zī)仍是投(tóu)资中的(de)薄弱环节。这次(cì)会(huì)议专门提出“有效带(dài)动激发(fā)民(mín)间投资(zī)”，未(wèi)来(lái)可(kě)能会(huì)有(yǒu)相应(yīng)政策发力）。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要(yào)坚持“两个毫不(bù)动摇(yáo)”，破除影响各类所有制企业(yè)公平竞争(zhēng)、共同(tóng)发(fā)展的法律法规障碍和隐性(xìng)壁(bì)垒，持(chí)续提振经(jīng)营主体信心(xīn)，帮助企业恢复元气（“两个(gè)毫(háo)不动摇”，即“毫不(bù)动摇巩固和发(fā)展公有制(zhì)经济，毫(háo)不动摇鼓励、支持和引导(dǎo)非(fēi)公有(yǒu)制经济发展”。重申“两个毫不动摇”，有助于进一(yī)步解决民营企业信(xìn)心和元气不足问题）。各类(lèi)企业都(dōu)要依法合规经营(yíng)。要下决(jué)心从根本上解决企业账款拖欠问题。要(yào)推动平台企业(yè)规范健康发展，鼓励头(tóu)部平台(tái)企业探索创新。（对平台企业的支持(chí)力度进一步加大，去年12月中央经济工作会议提的(de)是“支持平台企业在引领发展、创(chuàng)造就业(yè)、国际(jì)竞争中大显身手”，这(zhè)次进(jìn)一步升级为(wèi)“鼓励头部平台企业探索创新”。）

　　会议(yì)强调，要全面深化(huà)改革(gé)、扩大高水平对外开放。认真(zhēn)落实党和国家机构改(gǎi)革方案，推进国家(jiā)治理体系和治理(lǐ)能力(lì)现代化(huà)。要把(bǎ)吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件(jiàn)的自贸(mào)试验区(qū)和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开(kāi)展改革开(kāi)放(fàng)先行先试。（从2013年9月29日中国（上海(hǎi)）自(zì)由(yóu)贸(mào)易试验(yàn)区(qū)正式挂牌成(chéng)立至今，全国已(yǐ)设(shè)立(lì)21个自贸(mào)试验区及海南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中(zhōng)，“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国家可能是开放和(hé)合作的重点方(fāng)向。）

　　会议指出，要有(yǒu)效防范化解(jiě)重点(diǎn)领域风(fēng)险，统筹做(zuò)好(hǎo)中小银行、保(bǎo)险和(hé)信托机构(gòu)改革化险工(gōng)作。要(yào)坚持(chí)房子(zi)是用(yòng)来住(zhù)的、不是用来炒的定(dìng)位，因城施策，支持刚(gāng)性和(hé)改善性(xìng)住房需求，做好保(bǎo)交楼、保民生、保稳定工作(zuò)，促进房(fáng)地产(chǎn)市(shì)场平稳健康发展，推(tuī)动建立房地(dì)产业发展新模式。在超大特(tè)大城市（《国务院关于调整城市规模划分标准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人口500万以上1000万(wàn)以下的城(chéng)市为特大(dà)城市，城区常住人(rén)口(kǒu)1000万(wàn)以上的城市(shì)为(wèi)超大城市。目前，超大城市包(bāo)括上(shàng)海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州、成都、天津7城，特大(dà)城市包括武(wǔ)汉、东(dōng)莞(guǎn)、西安、杭(háng)州、佛山(shān)、南京、沈(shěn)阳(yáng)、青岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极(jí)稳步推(tuī)进城(chéng)中村(cūn)改(gǎi)造（7个超大城市和14个特(tè)大城市的城中(zhōng)村改造，可能会(huì)给房地(dì)产带来新的(de)增长点，有利于房(fáng)地产市场实(shí)现平稳(wěn)健康发展(zhǎn)）和(hé)“平急两用”公共基础设施建设（“平急两(liǎng)用”设施指平时(shí)用作(zuò)旅(lǚ)游、康养(yǎng)等功能，遇重(zhòng)大公共突发事件(jiàn)时可立即转换(huàn)为应(yīng)急(jí)场所的设施，能(néng)够有效(xiào)补齐大城两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃市应急能力建设(shè)短板，同时提升大城市山区旅游居住品(pǐn)质，助力大城市周(zhōu)边乡村振(zhèn)兴发(fā)展，更好(hǎo)统筹大城市发展和安(ān)全。建设改(gǎi)造一批“平(píng)急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备(bèi)一批单(dān)体(tǐ)大型方(fāng)舱医院、升级一批应急医疗服务点(diǎn)，将对投资带来新的(de)增长点。）。规(guī)划(huà)建(jiàn)设保障性住房。要加强地方(fāng)政府债(zhài)务管理，严控新增隐性债务。要继(jì)续抓(zhuā)好新(xīn)冠疫情防控(kòng)工作。

　　会议强调，要切实保(bǎo)障和改善民生，强(qiáng)化就(jiù)业优先(xiān)导向(xiàng)，扩大高校毕业(yè)生就业渠道，稳定农(nóng)民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的(de)青年失业率高达19.6％，降低(dī)青年失业(yè)率已成(chéng)为当前(qián)就(jiù)业工作的重点。日前国办发布《关于优化调整稳(wěn)就业政策措施全力促发展(zhǎn)惠民生的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大(dà)招聘规模，2023年可给予(yǔ)一次性增人增资，核增部分据实计入工(gōng)资总额并作为(wèi)下一年度(dù)工资(zī)总额预算基数。我们预(yù)计后续青年失业率将明显下降(jiàng)。）。要以(yǐ)“时时(shí)放心不下(xià)”的(de)责任(rèn)感，持(chí)续抓(zhuā)好(hǎo)安全(quán)生产。要做好迎峰度夏电力供(gōng)应保障。要巩固拓展(zhǎn)脱贫攻坚成果(guǒ)，抓好粮食(shí)生产和重要农(nóng)产(chǎn)品供应(yīng)保障(zhàng)，全面(miàn)推进乡(xiāng)村振(zhèn)兴。要加强生态环境系统治理。各级领导(dǎo)干(gàn)部要(yào)带头大兴调查研(yán)究，奔着问题(tí)去，切实帮(bāng)助企业和基层解决困难。

　　（“会议还研究了(le)其他(tā)事项”的表述以往经常出(chū)现，但这次没(méi)有出现，可见这次会议是专门聚焦经(jīng)济工作(zuò)的一次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内政策落地(dì)不(bù)及预期，国际政治局势演变超预期

　　本文源自报告：《整(zhěng)体经济工作思路已(yǐ)经发生大变化——逐(zhú)句解读4月政治(zhì)局会议通稿》

　　报(bào)告发(fā)布时间：2023年4月29日

　　发布报(bào)告机构：信达证券研究开发(fā)中心

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