全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端。妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确>

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝光(guāng)。据(jù)了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确其中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基(jī)金从去(qù)年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成(chéng)的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够(gòu)的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率(lǜ)的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度(dù)。这符合(hé)我们(men)对当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大规(guī)模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做(zuò)出决策。

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